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《国际金融法律评论》(IFLR)的中国境外并购发展 — 供上传至贝克•麦坚时网站

中国境外并购 — 2022年前景如何?

奋迅•贝克麦坚时(自贸试验区)联营办公室私募股权业务部主管张宏(Zhang Hong)律师在接受《国际金融法律评论》(IFLR)访谈时谈及了影响2022年中国境外并购的驱动因素,以及并购交易活动热点。

张律师表示,过去12个月,中国的境外投资政策并未发生重大变化,其重点仍然是鼓励企业在医疗保健、科技、先进制造业、能源及资源等重点行业开展境外交易。

对外扩张的意愿强烈与否也因业务性质而异。张律师解释道:“鉴于地缘政治日益紧张的局势和美国等国的监管限制,大型国有企业逐渐将对境外并购的注意力转移至其核心业务,并开始对近几年收购的海外目标公司进行审查。”

另一方面,鉴于与海外目标公司的战略协同效应,新能源、化工、医疗保健和机械设备行业的中国市场参与者仍对境外并购抱有兴趣,以求实现业务增长。张律师补充道:“欧美正面临通货膨胀压力且整体经济形势仍存在不确定性,而中国投资者往往会审慎选择合适的收购目标,因此,超大额交易有所减少。”

近期,中国对大型科技企业的相关监管措施对其业务筹划和运营策略产生了影响。此外,全球日益复杂的合规要求和激烈的市场竞争都可能导致中国企业境外并购的步伐有所放缓。但即便如此,企业海外扩张的强烈愿望仍不可小觑。

中国的并购热点在何处?

张律师表示,中国投资者对东南亚、西欧和拉丁美洲地区的金融科技、能源、基础设施、游戏、医疗保健和科技等领域的投资兴趣有望增长。在过去12至24个月里,中国生物技术公司成为中国投资者的宠儿,并在西欧和美国等海外地区参与了众多联合推广和知识产权交易,推动了这些公司获取知识产权许可和成立当地实验室的进程。

西欧地区凭借其成熟的经济、人才和市场等优势,有望在中国投资者意向开展的科技交易目的地方面超越美国的地位,拉丁美洲则可能成为美国在资源行业的有力竞争者。

另外,德国因其行业协同效应和大量技术开发公司成功吸引了众多中国投资者。张律师表示:“尽管德国在数年前开始对来自中国的对外直接投资(FDI)进行严格审查,并设定了技术和数据限制,但德国仍然欢迎新设绿地投资。此外,北欧国家以及南欧国家的新能源行业仍对中国投资者敞开大门,中东欧地区的投资则需要择机而动。”

随着投资者对清洁能源以及环境、社会和公司治理(ESG)兴趣的增加,中国投资者预计将对该行业展现出强劲需求。

中国并购的替代交易方式:少数股权投资和与私募股权(PE)基金的战略合作

中国的收购交易仍受监管审查影响。张律师观察到,中国投资者早已开始考虑通过少数股权投资和战略合作等多元化交易方式来完成对外直接投资。这同时也为中国投资者及各方利益相关者提供了更多机遇、时间和空间,助其找到合适的目标、实现企业的发展。

张律师评论道:“中国投资者若能够与私募股权投资者合作并加入财团,则其竞购敏感目标的成功率往往更大。原因在于,对于潜在目标来说,财团中的各类投资者可发挥不同作用。”不过,与私募股权基金的协作也可能会遇到困难。战略投资者的关注重点是获得控制权和整合财务,而私募股权投资者更希望按照固定的时间表退出目标公司,因此,双方的协同合作显得尤为重要。

如需获取IFLR中国境外并购报告完整版,请访问IFLR官方网站

如需了解2021年和2022年中国境外并购投资趋势(按区域和行业划分)详情,请查看贝克•麦坚时《中国对外投资趋势及亮点》报告

关于奋迅•贝克麦坚时(自贸试验区)联营办公室

奋迅•贝克麦坚时(上海自贸区)联营办公室是世界领先的中国法律平台,通过一个统一的平台提供综合性的国际与中国法律服务。联营办公室成立于2015年,由来自贝克•麦坚时国际律师事务所和奋迅律师事务所的拥有中国和外国律师资格的律师组成,就整个公司和商法领域内的所有中国国内和跨境问题为知名中国和跨国公司提供咨询意见。奋迅•贝克麦坚时是中国首家获上海市司法局核准的中外律师事务所联营办公室。

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